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[房企图鉴]碧桂园销售额下滑9% 继续领跑众房企

新闻来源:7   发布时间:2019-10-04 11:54  点击:

  持续调控政策下的房企有哪些变化?地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

  本期新浪财经上市公司研究院梳理碧桂园今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较,同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来评估碧桂园今年以来的“中考成绩”与“改变”。

  上半年,碧桂园实现营收2020.06亿元,同比增长53.16%,归母净利润156.35亿元,同比增长20.84%。中考成绩方面,碧桂园总体成绩为A,规模优势较大,成绩为A+,盈利能力为A,财务实力为A-,业务发展相对前三项稍差,成绩为B-。

  基本业务方面,碧桂园2019年上半年拿地金额为1537.3亿元,拿地面积为4407.9万㎡,而2018年上半年拿地金额为1777.5亿元,拿地力度有所下降。碧桂园半年销售金额依然稳坐行业头把交椅。上半年公司权益销售额为2819.5亿元,较去年同期下降9.29%。拿地强度(拿地金额/销售金额)为0.55,较去年同期的0.43有所上升,销售均价与拿地均价之比为2.58,去年同期为3.36。公司存货周转率为0.21,同比变动不大。

  财务方面,碧桂园今年中期平均融资成本较2018年略有下降,为6.13%,低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示,碧桂园平均融资成本为6.41%。截止上半年,公司净负债率较为合理,为58.82%,低于行业均值99.62%,较上年末的49.54%小幅上升。

  目前碧桂园货币资金+受限制使用资金共有2228.4亿元,短期债务为1144.67亿元,长期债务为2179.72亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,碧桂园短期偿债压力指数为0.51,明显低于主流房企数据均值0.66。

  规模与盈利方面,碧桂园规模优势较大,2019年上半年碧桂园总资产17467.3亿元,净资产1863.35亿元,土地储备货值为28100亿元(以当期销售均价乘以土储面积所得),权益土储货值为20232亿元。

  上半年,碧桂园的销售毛利率为27.16%,销售费用和管理费用较去年同期均有所上升,销售净利率11.36%,低于主流房企16.5%的平均水平,半年ROE为12.40%,行业平均水平9.8%。

  说明:

  (1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

  (2) 相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

  权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

  (3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

  (4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

  碧桂园业绩图谱如下:



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